Cuando es bien usada, la expresión "O sea," significa "Es decir,". Se usa para dar una explicación más amplia.
Sin embargo, y lamentablemente, lo más común es que sea una expresión juvenil irritante, tal como mencionas. Ésta tiene también el fin de explicar más a fondo, pero es usada sin mucho sentido. Además, es acompañada con un tono de voz que irrita aún más.
¡Saludos!