Podría ser de "pasar el tiempo bien" y de ahí "pasarlo bien", tal vez "pasársela bien" sea la juerga o algún sustantivo femenino. Sí que es verdad que cuando digo a alguien "pásalo bien" creo que es el rato o el tiempo sobre el que va a hacer algo. Es decir, alguien se va de vacaciones y le dices, "pásalo bien" o "pásatelo bien", creo que se refiere a pasar bien ese rato o periodo de vacaciones.
Un saludo