The full form of "美美水水" is "美丽的，水灵灵的". So 美美 here obviously means "美丽的"and 水水 refers to "水灵灵的" （watery). In spoken language, people especially young girls or kids tend to use double-form adjectives to express feelings in a very cute or adorable way. So you just came across such a case. Plus "惹" here is just an interjection.

以下取自 中華民國教育部 台灣閩南語 推薦用字稿 簡言之 "水"是台灣閩南語的替用字 "水"即是美 美即是水 【媠】suí 對應華語 美麗、漂亮 用例 媠氣、愛媠 異用字 美、水 民眾建議 美、水、秀 用字解析 臺灣閩南語表示美麗、漂亮的suí，一般常見的寫法是「水」或「美」，前者借水字的文讀音（相關詞有風水，山水等）來表示，後者是訓用字，美字本音bí（如「美麗」bí-lē）。或bué（如「美蛾仔」bué-iâ-á）。 不論是水或美，都不是suí的本字，有人找到了「媠」字，作為本字，根據《廣韻．上聲．果韻》「媠：好也（音妥）」，同韻又有「嫷：美也，說文曰：南楚人謂好曰嫷。」這個字音惰（徒果切）。兩個字的音讀皆與suí無關，但字義相合（古稱女子姣美曰好），近人多習用筆畫較簡的「媠」字，從《說文》看來，這是個南楚方言字。 既然三個字都不是本字，但為了字義分工的需求，無論寫作水或美字都容易誤讀，所以討論結果建議採用「媠」字。「媠」字與「隋」、「隨」聲符相同而容易聯想為音近字，近二十年來，已被臺語文界接受而具有習用基礎。 也有讀者認為「秀」字也訓美，音讀為siù，和suí的音讀剛好是元音換位（iu→ui），並舉出「由」（iû）字閩南語又作uì為旁證，但是「秀」為陰去聲，suí為陰上聲，並無法變為同一個調，因此，這種猜想，並不能自圓其說，故不可取。 又有人說 在 曹雪芹 的 紅樓夢 裡說：「男人是泥造的，女人是水造的!」 指女人柔情似水 如水般清澈 如水般柔軟而隨物賦形 女人 和 水 與 美 就由此被牽強附會在一起 又形容女子肌膚之美用 "水嫩淨白" "水嫩的肌膚" 台灣民歌 高山青 阿里山的姑娘美如水呀 阿里山的少年壯如山 http://www.youtube.com/watch?v=RabsOqLeE2k http://www.youtube.com/watch?v=xPYRGW7PrE4

在我看来，美美水水是一个形容。在我们日常生活中其实并不经常这么用。 美美就是美丽的意思。水水嘛，在我看来就是皮肤看起来很好，很有光泽， 亮亮的。就像是护肤品都有出补水系列。 美美水水组合在一起可以形容一个很甜美的，充满活力的妆容。 但是，我们并不经常用它。 它可能只出现在美容杂志或者网页标题中。 hope it helps you. :)

第二个答案真是perfect