Uma pessoa "bamba" é um "expert", um perito em determinado assunto. Existe também a expressão anel de doutor, já que as pessoas que se formavam em medicina ou direito usavam sempre um anel no passado que era um sinal de status. Portanto, nesse contexto um "anel de bamba" significa a comprovação de que ele é expert em um assunto, no caso o samba.

In this case "Anel de Bamba" is like a trophy, master , fu**, blaster in Samba. like that. ;) The song talk about one man(generally is man), a "sambista"(write samba songs) that is being old, weak, or finishing his samba's life. So last wish is "nao deixe o samba morrer"(don't let samba die), and he will give his bamba's ring for who deserve use, worthy use, for who will continue the "good job". Hope clarify a little be. By the way, great song and songer :P See you.

Não sei .. Acho que deve ser alguma metáfora.