"зато" is "but" that is used in phrases with the following structure: "something disadvantageous\bad", зато "something advantageous\good". For example: Он плохо поет, зато хорошо рисует. Мы опоздали, зато в следующий раз придём вовремя. У меня неинтересная работа, зато я много зарабатываю. In all cases "зато" can be replaced with "но", but unlike "но", it makes the phrase more contrasting.

Я знаю только один иностранный язык, зато (но) очень хорошо. В данном предложении "зато" и "но" взаимозаменяемы, однако союз "а" сюда подставить нельзя, т к в данном контексте "зато" и "но" вводят дополнительную информацию. В то время как союз "а" указывает на противоположное значение. Например, "я люблю не красный цвет, а чёрный".