Что такое? is like "what" or "what's going on? ". I don't think it's very useful and would say: что происходит/в чём дело/что? But you can hear this construction: я не понял, что такое?! It's used to express anger cosed by someone's behavior.

It's not all that slang, i don't think? I wanted to point out that "что такой?" is definitely dictinct from "что такое?". In "что такой?"(Why are you so? Why are you like that?) the ending ОЙ denotes that a male speaker is being adressed. It is indeed a short version of "Что такой грустный/веселый.." etc. And "что такое" is a more common expression that just means "what is it?" or "what happened".

Что такой - или опечатка, и имелось в виду "что такое" или сленг. Но никакого скрытого смысла тут нет имхо. "Что такой... (грустный)" - скорее всего имеется в виду. Или любое другое, очевидное для задающего вопрос, состояние собеседника. Так редко говорят. Часто таким образом стараются создать "свою" манеру речи. Очень похоже на: "Чо как?" - wuzzup