Significa: "Y tiene muy buenas razones para estarlo" (para estar muy seria). "No es para menos" resume la idea de: (la situación) no es para (estar) menos (seria). Otro ejemplo: Sus padres se enfadaron porque volvió a casa a las seis de la mañana, y no es para menos (tienen muy buenas razones para estar enfadados, porque volvió muy tarde). Espero que hayas entendido bien el sentido, no es muy fácil de explicar.;)

Podemos interpretar que es lo mínimo que el se merece ,y que ella tiene mucha razón para estar seria. También se podría decir que «no es para menos » es lo contrario a «no es para tanto».